Дивиденды иностранных компаний

Расчет на щедрость. Как заработать на дивидендах американских компаний | Финансы и инвестиции

Телекомы показывают дивидендную доходность больше 7%, энергетические компании — больше 3%. Нефтяные гиганты, в том числе Exxon Mobil и Chevron, не торопятся инвестировать в новые проекты, памятуя о драматическом падении цен на энергоносители в 2014 году. В итоге растущую прибыль от нефтяного ралли компании предпочитают распределять среди акционеров, в частности путем повышения дивидендов. Средняя доходность сектора недвижимости составляет почти 4%.

Отдельного упоминания заслуживает сектор коммунальных услуг. Компании из этого сегмента мало известны широкому кругу инвесторов, но показывают дивидендную доходность в среднем больше 3,5%. Сектор коммунальных услуг слабо коррелирует с динамикой широкого рынка, и это подойдет инвесторам, которые опасаются падения на фондовых площадках. Стоит выделить акции компаний AES и FirstEnergy, которые показывают лучшую динамику на фоне падающего сектора и к тому же имеют дивидендную доходность выше 4%.

Сектор информационных технологий традиционно показывает самую низкую дивидендную доходность — порядка 1,2%. IT-компании в большинстве своем молодые, поэтому стремятся тратить заработанную выручку на развитие. Исключение здесь составляют IBM и Qualcomm, у которых дивидендная доходность больше 4%. IBM выплачивает акционерам так много в силу возраста, а Qualcomm — из-за бизнес-модели, которая подразумевает продажу лицензий другим клиентам.

Если брать крупные компании из промышленного индекса Dow Jones, то средняя доходность по дивидендам составляет 2,5%. Все компании из этого индикатора выплачивают прибыль акционерам. Если купить по одной акции всех компаний из индекса Dow Jones, то можно получать порядка $21 в квартал. В среднем получается около $0,7 на одну акцию.

Политика по выплате дивидендов может отличаться, но если компания начала выплачивать дивиденды, то это становится долгосрочным решением с предсказуемыми и устойчивыми повышениями. В США многие компании платят дивиденды уже на протяжении более 20 лет и повышают их.

Существует даже биржевой фонд (ETF), объединяющий подобные компании. Он называется SPDR S&P Dividend ETF (SDY), в него входит 18 дивидендных бумаг, в частности таких известных компаний, как AT&T, Exxon Mobil, Coca-Cola, Procter & Gamble, а также четыре представителя сектора недвижимости. Средняя дивидендная доходность компаний из этого ETF — 4,34%. К слову, компания Coca-Cola выплачивает дивиденды уже более 40 лет.

Дивидендные фонды

В принципе любой биржевой фонд получает и выплачивает акционерам дивиденды с акций компаний, входящих в него.

Однако эти дивиденды могут распределяться двумя способами: денежными средствами, которые перечисляются инвесторам, или реинвестициями в базовые активы ETF. Сроки этих дивидендных выплат отличаются от установленных для акций компаний и варьируются в зависимости от ETF.

Как и у акций компаний, для биржевых фондов назначаются дата анонсирования, экс-дивидендная дата, дата закрытия реестра и дата выплаты. В день декларирования дивидендов ETF или компания объявляют размер дивиденда, на следующий день обычно приходится экс-дивидендная дата, в которую покупатель акций уже не будет иметь права на получение дивидендов, а через день-два реестр закрывается.

Таким образом, если инвестор хочет купить акции, чтобы получить дивиденд, — это необходимо сделать за день до экс-дивидендной даты. Спустя месяц или два акционеры получат свои дивиденды, о дате выплаты компания сообщает в день анонсирования. Как правило, выплаты производятся раз в квартал.

Например, у фонда SPY (ETF на индекс S&P 500) экс-дивидендная дата приходится на третью пятницу последнего месяца квартала. Последняя такая дата у акционеров SPY была 16 марта, а 30 апреля дивиденды были перечислены.

SPY собирает все полученные от компаний дивиденды на отдельный беспроцентный счет и распределяет итоговую сумму пропорционально среди инвесторов в конце квартала. За четвертый квартал обычно перечисляется больше, чем за другие кварталы в силу распределения дат выплаты.

Некоторые другие ETF могут временно реинвестировать дивиденды в базовые активы фонда, пока не наступит время для выплаты наличными. Естественно, это создает эффект рычага в фонде, что может немного улучшить его доходность на «бычьих» рынках и немного уменьшить на «медвежьих».

Фонды, которые не выплачивают дивиденды в виде денежных средств, предоставляют клиентам свои акции. Такой способ позволяет инвесторам сэкономить на брокерских комиссиях в сравнении с самостоятельным реинвестированием, однако не освобождает от выплаты налогов. Налоги исчисляются как с реинвестированных дивидендов, так и с выплат в форме денежных средств.

Решение о начале выплат

Противники выплат дивидендов называют их бесполезными и считают, что компания может тратить эти средства на инвестиции, что будет увеличивать ее стоимость и рыночную цену акций и в итоге положительно скажется на благосостоянии акционеров.

Однако когда компания достигает размера, при котором агрессивных темпов роста можно не ждать, но необходимо заинтересовать крупных инвесторов, возможно принятие решения по выплате дивидендов. Так произошло с Apple, которая долгое время не выплачивала прибыль акционерам и накопила большой объем свободных средств.

Стив Джобс противился идее выплат дивидендов, так как считал, что лучше сохранять деньги для новых проектов. К тому же глава компании имел печальный опыт 1997 года, когда корпорация была на грани банкротства и перестала выплачивать дивиденды. Тем не менее когда свободные денежные средства Apple превысили $100 млрд в 2012 году, IT-гигант все же решился на долгожданное возобновление дивидендной программы.

Решения о выплате, как правило, свидетельствуют о здоровом финансовом состоянии компании и принимаются всерьез и надолго. В США редко складываются ситуации, когда эмитент, ранее плативший дивиденды, решает отказаться от этого или сократить выплаты. Обычно это сигнализирует о глубоком кризисе в компании.

Из последних примеров стоит вспомнить General Electric, которая сократила дивиденды в конце 2017 года. В течение двух дней после объявления об этом решении акции компании подешевели больше чем на 12%, до $17,9. General Electric до сих пор не может оправиться от проблем со страховым бизнесом и проводит реструктуризацию, ее акции торгуются около $15.

Американские компании заботятся о предсказуемости своих дивидендов, чтобы порадовать инвесторов. В России же нередки ситуации, когда компания перестает выплачивать прибыль акционером, потом возобновляет выплаты и снова приостанавливает, что тяжело поддается прогнозированию и добавляет инвесторам волнений.

Так, «Мегафон» в октябре 2017 и в марте 2018 года решал приостановить выплаты, хотя демонстрировал рост выручки и прибыли. Сложно представить, чтобы акционеры AT&T с одной из самых высоких дивидендных доходностей (больше 6%) перестали вдруг получать дивиденды.

«Башнефть» в 2011 году приостановила выплату дивидендов, затем возобновила ее в следующем году, а в 2017-м снова решила отложить. Для сравнения, Exxon Mobil и Chevron не сокращали дивиденды даже в кризисные 2008 и 2014 годы.

Если инвестор сделал выбор в пользу дивидендных акций, то для формирования хорошего портфеля необходимо позаботиться о диверсификации рисков, поэтому включать в него стоит компании из разных секторов.

Например, дивидендный портфель можно составить из акций AT&T, AES, Chevron как представителей секторов с самой высокой доходностью. При этом нужно добавить бумаги компаний, которые представляют другие индустрии, но выплачивают хорошие дивиденды, в частности, для этого подойдет Blackstone с одной из самых привлекательных доходностей, превышающей 11%. Также для диверсификации есть смысл купить акции компаний CME Group, United Parcel Service (UPS) и IBM, у которых стабильный бизнес и дивидендная доходность больше 3%.

Цель дивидендного портфеля — сохранение вложенных средств. Хороший дивидендный портфель будет защищать от инфляции и резких рыночных колебаний.

Пример дивидендного портфеля

Название компании	Тикер	Сектор	Рыночная капитализация ($ млрд)	Цена ($)	Дивидендная доходность
The AES Corporation	AES	Коммунальные услуги	7,97	11,99	4,32%
The Blackstone Group L.P.	BX	Финансы	38,34	31,30	10,81%
Pfizer Inc	CME	Здравоохранение	212,72	35,74	3,81%
Chevron Corporation	CVX	Природные ресурсы	245,26	128,49	3,46%
IBM Corporation	IBM	Информационные технологии	133,04	144,71	4,15%
AT&T Inc.	T	Телекоммуникации	196,72	31,98	6,26%
United Parcel Service, Inc.	UPS	Сервисы	96,91	115,61	3,12%

Дивиденды иностранному учредителю юридическому лицу в 2019 году

Бизнес давно стал интернациональным. Деньги и трудовые ресурсы почти свободно перемещаются по миру. Несомненно, есть иностранные инвестиции и в России. Физические и юридические лица, являющиеся резидентами различных государств, вкладывают свои средства в предприятия различных форм собственности. Основой бизнеса является извлечение прибыли. Прибыль учредителям предприятий выплачивается в виде дивидендов. Поговорим о том, как выплачиваются дивиденды иностранному учредителю юридическому лицу.

Нормативные документы

Основным документом, которым следует руководствоваться при выплате дохода участникам предприятия, является Налоговый кодекс Российской Федерации, а конкретно статья 284.

Когда речь идет об иностранных учредителях, следует учитывать, что с рядом государств Российская Федерация имеет договоры об устранении двойного налогообложения, и если владелец части бизнеса является резидентом одной из таких стран, то налоги рассчитываются согласно этим договорам. Список стран обширен, и обязательно стоит в него заглянуть.

Итак, Россия имеет договоры об устранении двойного налогообложения со следующими странами:

Европа	Австрия, Албания, Беларусь, Бельгия, Болгария, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Исландия, Кипр, Литва, Латвия, Люксембург, Македония, Мальта, Молдова, Нидерланды, Норвегия, Польша, Португалия, Румыния, Словения, Словакия, Украина, Финляндия, Франция, Хорватия, Чехия, Швеция, Швейцария, Югославия
Азия	Азербайджан, Армения, Вьетнам, Израиль, Иран, Индия, Казахстан, Катар, Киргизия, Китай, специальный административный район Китая – Гонконг, КНДР, Корея, Кувейт, Ливан, Монголия, Объединенные Арабские Эмираты, Саудовская Аравия, Сирия, Сингапур, Таджикистан, Туркменистан, Турция, Узбекистан, Шри-Ланка, Япония
Америка	Канада, Куба, Мексика, США, Чили
Африка	Алжир, Ботсвана, Мали, Марокко, Намибия, ЮАР
Океания	Австралия, Индонезия, Малайзия, Новая Зеландия, , Филиппины.

Дивиденды юридическому лицу-нерезиденту выплачиваются после определения размеров прибыли предприятия.

Порядок определения чистой прибыли

Чистая прибыль – один из основных показателей деятельности предприятия. Формул для ее расчета существует несколько. Но общая суть состоит в том, что это суммарная выручка предприятия за исключением всех его расходов и уплаченных налогов.

Рассчитывать чистую прибыль следует по правилам бухгалтерского учета, изложенным в письмах Минфина № 03-11-06/2/147 (от 20 сентября 2010 г.) и № 03-11-06/2/134 (от 20 августа 2010 г.).

Нужно учитывать, что распределение чистой прибыли на дивиденды допускается не всегда. Случаи, когда такое распределение запрещено для юридических лиц различных форм собственности, изложены в соответствующих актах:

Для предупреждения недоразумений с налоговыми органами рекомендуется в день принятия решения о распределении дивидендов создавать справку об отсутствии оснований не позволять подобное решение.

Как оформляется выплата дивидендов

Решение о распределении дивидендов предприятия могут принимать раз в квартал, раз в полгода или раз в год. Однако полный расчет чистой прибыли производится только по окончании финансового года.

Все результаты финансовой деятельности компании за год определяются на общем собрании акционеров или участников. Период проведения таких собраний для ООО установлен с 1 марта по 30 апреля. Акционерные общества должны проводить собрания с 1 марта по 30 июня.

Общее собрание участников/акционеров должно решить:

какая часть чистой прибыли будет направлена на выплату дивидендов;
в каком порядке эта сумма будет распределена среди акционеров или участников.
в какие сроки нужно провести выплаты.

Решение оформляется протоколом общего собрания либо приказом или решением единственного учредителя о выплате дивидендов.

Порядок распределения выплат

После определения чистой прибыли и принятия решения о ее распределении в качестве дивидендов необходимо ее разделить между всеми акционерами или участниками. Чаще всего деление осуществляется в соответствии с долевым участием каждого из них. Например, если учредитель имеет 50% в уставном капитале, то и доля его в дивидендах равна 50%.

Другой вариант: когда порядок распределения прибыли оговорен в уставных документах организации.

Удержание налогов с дивидендов иностранных акционеров или участников

С полученных дивидендов необходимо уплатить налоги. Налоговым агентом – ответственным за уплату налогов – является в этом случае организация, проводящая выплаты, независимо от ее формы собственности.

Согласно пп. 3 п. 3 ст. 284 Налогового кодекса Российской Федерации, размер налога для иностранных юридических лиц в этом случае составляет 15% от выплачиваемой суммы.

Узнайте подробнее о том, как происходит налогообложение иностранных юрлиц.

В каких формах выплачиваются дивиденды

Выплата дивидендов юрлицу-нерезиденту может производиться в нескольких формах. Это могут быть и прямые денежные выплаты, и некое имущество, передаваемое ему в собственность. В последнем случае возможность расчетов подобным образом должна быть указана в учредительных документах организации.

Достаточно популярной является выплата дивидендов в форме акций самого предприятия. В 1990-х годах такая практика осуществлялась в России широко, однако с внесением поправок в п. 5 ст. 25 ФЗ «Об акционерных обществах» в 2001 году она утратила целесообразность и сейчас применяется редко.

Порядок и сроки осуществления выплат

То, в какие сроки и в каком порядке будут произведены выплаты, зависит от правовой формы организации компании. Общества с ограниченной ответственностью обязаны произвести расчет не позднее чем через 60 суток после принятия решения. Впрочем, в уставные документы ООО могут быть внесены и иные временные нормы.

В акционерных обществах сроки определяются статусом акционера и временем принятия решения. Конкретные сроки установлены в статье 42 ФЗ “Об акционерных обществах”. В обоих случаях выплаты нужно проводить в безналичной форме. Возможно получение дивидендов иностранной компанией-учредителем по доверенности.

Участник ООО – иностранец: Видео

Высокодивидендные, но надёжные компании. США

Для долгосрочных инвесторов дивиденды – это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но инвестору нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании. Именно в поиске таких компаний мы стараемся помочь.

В сегодняшний обзор включены американские компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим критериям.

Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний с высокой инвестиционной привлекательностью. Все они имеют не только высокие дивиденды (6-12%), но и довольно дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (6-16), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок. Для каждой компании мы приводим дополнительную оценку инвестиционной привлекательности в сравнении с другими компаниями обзора.

Обзор составлен на основе только общедоступных данных из базы finance.google.com. Мы использовали шесть публичных рыночных показателей: размер дивидендов, коэффициент P/E, рыночная капитализация, изменение котировок за год, число лет стабильной выплаты дивидендов, изменение прибыли за 5 лет. Графики котировок приведены в валютах торгов. Прочие данные приведены в пересчёте на евро. Буква “M” означает миллионы, “B” – миллиарды.

Первое место. TAL International Group

Тикер: TAL
Биржа: New York Stock Exchange (NYSE)
Капитализация: $536M
Годовой оборот: $670M
P/E: 7.3
Дивиденды за год: 11.6%
Отношение дивидендов к прибыли: 85%
Годы стабильных дивидендов: 11
Изменение котировок за год: –12%
Изменение прибыли за 5 лет: +9%

Оператор контейнерных перевозок, основанный в 1963 году. Не имеет своих контейнеровозных кораблей, но владеет 2 миллионами контейнеров разного назначения (для сухих грузов, для жидкостей, для замороженных продуктов и даже для других контейнеров). Эти контейнеры компания как эксплуатирует сама, так и продаёт в лизинг.

На фото. Контейнеры TAL International в пути.
На графике. Котировки TAL International были на историческом максимуме в 2013 году, но в 2015 году обрушились в 3 раза и сейчас колеблются на дне. Дивиденды компания платит 4 раза в год. Их размер зависит от котировок, но не строго. Сейчас, на фоне низких цен, он в расчёте на вложенный доллар особенно высок.
Оценка инвестиционной привлекательности. TAL International обладает высокой инвестиционной привлекательностью. У этой компании с большим отрывом самые высокие в обзоре дивиденды. Её акции дешевы и, судя по форме графика и значению P/E, им вряд ли грозит новое обрушение. Дивиденды компании с заметным запасом обеспечены прибылями, причём сами прибыли компании за 5 лет немного выросли.

Второе место. Waddell & Reed Financial

Тикер: WDR
Биржа: New York Stock Exchange (NYSE)
Капитализация: $1.6B
Годовой оборот: $1.5B
P/E: 8.7
Дивиденды за год: 9.7%
Отношение дивидендов к прибыли: 84%
Годы стабильных дивидендов: 19
Изменение котировок за год: –57%
Изменение прибыли за 5 лет: +10%

Компания, которая занимается управлением активами и финансовым планированием. Была основана в 1937 году в штате Канзас. В 1940 году основала одни из первых в США совместные фонды United Income Fund и United Accumulative Fund. В 1998 году компания стала публично торговаться на бирже и с тех пор каждый год платит дивиденды.

На рисунке. Waddell & Reed – компания, которая по праву может гордиться своей историей.
На графике. Котировки Waddell & Reed в 2014 году достигли исторического максимума, но после этого вышли в сильный негативный тренд, который продолжается до сих пор. Впрочем, дивиденды компании отличаются стабильностью и уже несколько лет лишь растут.
Оценка инвестиционной привлекательности. TAL International обладает средней инвестиционной привлекательностью. У неё высокие дивиденды, которые неплохо обеспечены прибылями, и великолепная история их стабильных выплат. Но картину портит негативный тренд котировок. За недавний год компания подешевела более, чем вдвое, и едва “втиснулась” в допустимую в нашем рейтинге норму –60%. Трудно сказать, достигли ли её котировки дна, и сможет ли она продолжить дальше свой блестящий марафон ежегодных высоких дивидендов.

Третье место. Alliance Holdings GP, LP

Тикер: AHGP
Биржа: NASDAQ
Капитализация: $1.5B
Годовой оборот: $2.3B
P/E: 9.1
Дивиденды за год: 9.0%
Отношение дивидендов к прибыли: 82%
Годы стабильных дивидендов: >10
Изменение котировок за год: –32%
Изменение прибыли за 5 лет: +4%

Управляющее партнёрство, входящее в семейство добывающих компаний Alliance Resource, основанное в 1971 году. Основной добываемый ресурс – каменный уголь. Как известно, добывающие и энергетические предприятия часто имеют сложную структуру, в которую отдельно входят промышленные компании, управляющие компании и инвестиционные партнёрства. Все они торгуются на бирже как отдельные компании. Особенность многих компаний типа LP (limited partnership) состоит в особенно высоких дивидендах, но большей волатильности котировок. Впрочем, их успешность, в конечном счёте, всё равно зависит от успешности всего семейства (и всей отрасли, где работает компания).

На фото. Трудовые будни Alliance Resource.
На графике. Как и Waddell & Reed, Alliance Holdings отметили 2014 год историческим рекордом котировок, за которым последовал глубокий спад. Впрочем, у Alliance Holdings этот спад произошёл по причине общего кризиса добывающей отрасли (здесь можно также вспомнить золотодобывающие компании, о которых мы писали в других летних обзорах). Сейчас этот кризис смягчился, и котировки компании вновь растут. Дивиденды компании зависят от котировок, хотя до начала 2016 года оставались очень высокими, несмотря на спад. Сейчас их размер снизился, но по-прежнему весьма высок по отношению к цене акций.
Оценка инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность Alliance Holdings принципиально зависит от перспектив всей угольной отрасли. Хотя отрасль начала выбираться из кризиса, само будущее угля как топлива туманно. Инвесторам, считающим уголь перспективным, стоит купить акции Alliance Resource, пока они дёшевы. Формальные показатели компании хороши: умеренно низкий P/E, высокие дивиденды, прилично обеспеченные прибылями, некоторый рост прибылей за 5 лет, умеренно положительный тренд котировок. Но ситуация может резко измениться в случае второй волны горнорудного кризиса.

Четвёртое место. Gladstone Investment

Тикер: GAIN
Биржа: NASDAQ
Капитализация: $265M
Годовой оборот: $51M
P/E: 6.4
Дивиденды за год: 8.6%
Отношение дивидендов к прибыли: 56%
Годы стабильных дивидендов: >11
Изменение котировок за год: +10%
Изменение прибыли за 5 лет: +9%

Инвестиционная компания, специализирующаяся на выкупе фирм, реструктуризации их долгов, кредитовании и пр. Инвестирует в мелкие и средние компании из США. Как правило, вложение в одну компанию составляет 5-30 миллионов долларов. Для создания диверсифицированного портфолио, Gladstone инвестирует во множество секторов экономики: в лёгкую и тяжёлую промышленность, в коммерческие и государственные услуги, в СМИ и связь, в розничную торговлю, здравоохранение, транспорт и энергетику.

На рисунке. Gladstone Investment не может похвастать графической рекламой. Вся их графика в интернете – это логотип и надпись Gladstone Investment.
На графике. Котировки Gladstone Investment весьма стабильны: в недавние годы они колебались в интервале 6.5-8.5 долларов. И лишь на днях они пробили верхнюю границу коридора, установив многолетний рекорд котировок. Компания отличается высокой частотой выплаты дивидендов: 12 раз в год. Размер выплат очень стабилен: 5-6 центов.
Оценка инвестиционной привлекательности. Gladstone Investment обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. Её плюсы – высокие дивиденды, лучшая в обзоре обеспеченность дивидендов прибылью, низкий P/E, многолетняя стабильность котировок. Но недостаток этих акций сейчас – нахождение на многолетнем рекорде, за которым возможен отскок. О такой опасности предупреждают и аналитики с сайта engelwooddaily.com. Возможно, их лучше купить не сейчас, а после некоторой коррекции курса. Впрочем, откат котировок к яме начала 2016 года маловероятен: у компании поднялись прибыли.

Пятое место. AllianceBernstein Holding LP

Тикер: AB
Биржа: New York Stock Exchange (NYSE)
Капитализация: $2.1B
Годовой оборот: $213M
P/E: 11.4
Дивиденды за год: 7.9%
Отношение дивидендов к прибыли: 90%
Годы стабильных дивидендов: >28
Изменение котировок за год: –22%
Изменение прибыли за 5 лет: +7%

Несмотря на сходство названия с Alliance Holdings GP LP, AllianceBernstein Holding LP – это совсем другая компания из другой отрасли (и даже с другой биржи). Это инвестиционная компания, значительная часть деятельности которой – оказание услуг по инвестиционному планированию для частных и корпоративных клиентов, помощь предприятиям по организации оптимальной работы с пенсионными фондами, банками, страховыми компаниями и т. д.

На риcунке. Новый логотип AllianceBernstein как бы намекает, что штату компании не чужда математика.
На графике. AllianceBernstein не может похвастаться таким гладким графиком котировок, как Gladstone Investment: они за недавние годы падали и поднимались в разы. Впрочем, все эти годы дивиденды были стабильны и почти не зависели от котировок (исключение составил 2012 год).

Оценка инвестиционной привлекательности. AllianceBernstein обладает средней инвестиционной привлекательностью. Её P/E довольно высок, а дивиденды не так хорошо обеспечены прибылями, как дивиденды большинства других компаний обзора. Но у компании есть большой плюс: рекордная в обзоре история стабильных выплат дивидендов.

Шестое место. Redwood Trust

Тикер: RWT
Биржа: NYSE
Капитализация: $1.1M
Годовой оборот: $259M
P/E: 10.7
Дивиденды за год: 7.7%
Отношение дивидендов к прибыли: 90%
Годы стабильных дивидендов: >21
Изменение котировок за год: –3%
Изменение прибыли за 5 лет: –1%

Инвестор в недвижимость. Вкладывает средства в широкий спектр активов: как в готовую, так и в строящуюся недвижимость, как в жилые, так и в коммерческие объекты, как в сами строения, так и в ценные бумаги и прочие активы.

На рисунке. Логотип Redwood Trust.
На графике. Как и котировки многих других компаний обзора, котировки Redwood Trust сейчас находятся вблизи многолетних минимумов. Но дивиденды компания платит очень стабильно: они уже более 20 лет выплачиваются 4 раза в год, и их размер мало зависит от котировок.
Оценка инвестиционной привлекательности. Redwood Trust имеет среднюю инвестиционную привлекательность. По основным показателям компания напоминает AllianceBernstein: относительно высокий P/E, почти вся прибыль уходит на покрытие дивидендов, но зато у неё очень долгая история стабильной выплаты дивидендов. Трудно сказать, куда пойдут дальше котировки компании, но стабильные дивиденды дают инвестору некоторую почву под ногами.

Седьмое место. OneBeacon Insurance Group

Тикер: OB
Биржа: New York Stock Exchange (NYSE)
Капитализация: $1.3B
Годовой оборот: $1.2B
P/E: 16.4
Дивиденды за год: 6.0%
Отношение дивидендов к прибыли: 99%
Годы стабильных дивидендов: >9
Изменение котировок за год: –10%
Изменение прибыли за 5 лет: –24%

Страховая компания, специализирующаяся на разработке оптимальных страховых программ различного назначения. Эти программы она поставляет другим страховым компаниям и индивидуальным агентам (порядка 2400), которые, в свою очередь, непосредственно работают с клиентами.

На фото. Гостеприимный “курортный” дизайн офиса OneBeacon Insurance.
На графике. Котировки OneBeacon Insurance, как и котировки Gladstone Investment, отличаются стабильностью: в течение 5 лет они колебались в коридоре 12-17 долларов. В начале 2016 года они достигли дна этого коридора, но к настоящему моменту частично отыграли падение. Размер дивидендов компании отличается поразительной стабильностью: они выплачиваются 4 раза в год и их размер почти всегда составляет 21 цент (84 цента в год).

Оценка инвестиционной привлекательности. На фоне других компаний обзора OneBeacon обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. У OneBeacon самые низкие дивиденды, самый высокий P/E, самое плохое отношение дивидендов к прибыли, а также заметное падение прибылей за 5 лет. Вместе с тем, высокая стабильность котировок и уникальная стабильность дивидендов – явные плюсы компании, благодаря которым на эти акции стоит обратить внимание.

Налог на дивиденды от иностранной организации

Дата публикации 12.10.2017

0 процентов при условии, что на дату принятия решения о выплате дивидендов организация – получатель такого дохода непрерывно в течение не менее 365 календарных дней владеет на праве собственности:

15 процентов (пп. 3 п. 3 ст. 284 НК РФ), если иная ставка не установлена международным договором РФ (ст. 7 НК РФ).

Для применения льготной ставки, установленной международным договором, иностранная организация должна документально подтвердить, что она имеет постоянное местонахождение в стране, с которой заключен соответствующий договор (п. 1 ст. 312 НК РФ, пп. 4 п. 2 ст. 310 НК РФ).

В этом случае необходимо удержать и уплатить налог в бюджет (не позднее дня, следующего за днем выплаты (п. 4 ст. 287 НК РФ), а также представить Расчет налогового агента. Применение спецрежима не освобождает от указанной обязанности.

Сумма налога, подлежащего удержанию, рассчитывается по формуле:

Сн – налоговая ставка (0%, 9%);

Нормы НК РФ прямо указывают, что при применении УСН и ЕСХН сохраняется обязанность уплатить налог на прибыль в отношении выплаченных дивидендов (п. 3 ст. 346.1 НК РФ, п. 2 и п. 3 ст. 346.11 НК РФ). В отношении ЕНВД аналогичные нормы отсутствуют. Однако имеются разъяснения официальных органов. Так, в письме от 16.05.2005 № 03-03-02-04/1/121 Минфин России указал, что при выплате эмитентом акционеру, применяющему ЕНВД, налог на прибыль уплачивается в общем порядке. По нашему мнению, данная позиция применяется по аналогии при распределении прибыли участникам ООО.

Д – сумма выплачиваемого дохода.

НК РФ не устанавливает отдельного порядка налогообложения дивидендов, которые выплачиваются российским организациям только имуществом. На практике это вызывает затруднения.

Напомним, что порядок налогообложения в такой ситуации прямо установлен только для иностранных организаций (абз. 8 п. 1 ст. 310 НК РФ). Налоговый агент должен уменьшить доход участника на налог, подлежащий перечислению в бюджет, и передать имущество соответствующей стоимости (сумма дивидендов за вычетом налога). Однако данное положение не применимо к российским компаниям.

Данную точку зрения разделяют и суды (см. п. 10 Постановление Пленума ВС РФ № 41, Пленума ВАС РФ № 9 от 11.06.1999). Учитывая позицию ВАС РФ, вероятность выиграть судебный спор в случае претензий со стороны контролирующих органов достаточно высока.

its.1c.ru

Налог на прибыль

либо депозитарными расписками, дающими право на получение дивидендов, в сумме, соответствующей не менее чем 50 процентам от общей суммы выплачиваемых дивидендов.

Может случиться так, что участник ООО на дату начисления и дату выплаты дивидендов имеет различные налоговые статусы. В такой ситуации налоговая ставка определяется исходя из статуса участника на дату выплаты дивидендов. Это связано с тем, что налогообложение такого дохода производится на дату его фактической выплаты, а не на дату начисления (пп. 1 п. 1 ст. 223 НК РФ).

Общество как налоговый агент обязано исчислить налог, удержать и перечислить его в бюджет (п. 2 ст. 275 НК РФ). При этом перечислить налог в бюджет нужно не позднее дня, следующего за днем выплаты дивидендов (п. 4 ст. 287 НК РФ).

К – отношение суммы дивидендов, полагающейся конкретному получателю, к общей сумме дивидендов, подлежащих распределению (при исчислении не учитываются дивиденды, выплаченные нерезидентам, и учитываются, выплаченные ПИФ и публично-правовым образованиям (письмо Минфина России от 25.05.2010 № 03-03-05/109));

д – общая сумма дивидендов, подлежащая распределению в пользу всех получателей дивидендов (при исчислении не учитываются дивиденды, выплаченные нерезидентам, и учитываются, выплаченные ПИФ и публично-правовым образованиям (письмо Минфина России от 25.05.2010 № 03-03-05/109);

Д – сумма дивидендов, полученных самим налоговым агентом, если ранее эти суммы не участвовали в расчете облагаемого дохода (при исчислении не учитываются дивиденды, облагаемые по «нулевой» ставке и выплаченные дивидендам (письмо Минфина России от 25.05.2010 № 03-03-05/109), суммы, по мнению Минфина России, выраженному в письме от 18.09.2012 № 03-03-06/1/484, должны быть получены в текущем и предыдущем налоговых периодах).

Где: С – ставка налога: 15 процентов либо иная, установленная международным договором РФ;

Если налоговый агент ошибочно не применил льготную ставку, установленную договором, то:

1) иностранная организация может обратиться в инспекцию по месту нахождения агента и вернуть излишне уплаченный налог (ст. 78 НК РФ);

2) иностранная компания может обратиться за возвратом налога к налоговому агенту, а тот, после возврата излишне удержанной суммы, имеет право вернуть ее из бюджета в порядке, предусмотренном ст. 78 НК РФ (постановление ФАС Московского округа от 06.03.2012 № А40-57356/11-140-250).

По нашему мнению, общество, выплачивающее дивиденды, не должно удерживать налог. Это обусловлено следующим. В данном случае доход получен только в натуральной форме, каких-либо денежных сумм участнику не выплачивается. Таким образом, у налогового агента отсутствует обязанность удерживать налог. При этом он обязан уведомить инспекцию по месту учета своего участника о невозможности произвести удержание из дохода (пп. 2 п. 3 ст. 24 НК РФ). Сделать это необходимо в течение месяца с момента передачи имущества. Отметим, что форма соответствующего уведомления в целях налога на прибыль не утверждена, и его можно составить произвольно.

Необходимо отметить, что рыночная цена имущества может превышать долю в чистой прибыли, полагающуюся участнику. В этом случае положительная разница не является дивидендами, а общество признается налоговым агентом (письмо Минфина России от 30.07.2012 № 03-03-10/84).

Если дивиденды выплачиваются только физическим лицам, расчет по налогу на прибыль обществом не подается (письма Минфина России от 10.09.2014 № 03-04-06/45395, ФНС России от 11.11.2011 № ЕД-4-3/[email protected]).

Суммы, признаваемые дивидендами, подпадают под льготный режим налогообложения.

Налоговая ставка по дивидендам

не менее 50–процентным вкладом (долей) в уставном (складочном) капитале (фонде) организации, выплачивающей дивиденды;

О том, как при реорганизации в форме присоединения определить период владения долей в уставном капитале организации, выплачивающей дивиденды, см. статью-рекомендацию.

Обязанности налогового агента по дивидендам

Н – сумма налога, которая подлежит удержанию у получателя дивидендов. При этом, если показатель «Н» составляет отрицательную величину, то обязанность налогового агента по перечислению налога отсутствует;

В такой ситуации также необходимо удержать налог и уплатить его в бюджет (не позднее дня, следующего за днем выплаты (п. 4 ст. 287 НК РФ).

Выплачивающая организация признается агентом и должна удержать налог, независимо от применения спецрежимов не позднее дня, следующего за днем выплаты дивидендов (п. 4 ст. 287 НК РФ).

Сумма налога определяется по формуле:

Для применения льготной ставки, установленной такими договорами, получатель дивидендов должен подтвердить постоянное местонахождение на территории государства, с которым заключено соответствующее соглашение (п. 1 ст. 312 НК РФ).

Если же общество выплачивает своему участнику какие-либо суммы (оплата за поставленный товар и т.д.), то налог с дивидендов необходимо удержать из них. При этом сумма налога рассчитывается исходя из рыночной цены передаваемого имущества, рассчитанной с учетом положений ст. 105.3 НК РФ.

НДФЛ С ДИВИДЕНДОВ ИНОСТРАННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Любое физическое лицо может купить акции какой-либо компании, причем не обязательно российской – это может быть и иностранная организация. Акционер по акциям получает дивиденды, которые, как и любой доход, облагаются налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Рассмотрим, каков порядок налогообложения НДФЛ дивидендов по акциям иностранных компаний.

Для начала разберемся, что же такое дивиденды. Согласно п. 1 статьи 43 Налогового кодекса (НК) дивидендом признается любой доход, полученный акционером от организации при распределении прибыли, оставшейся после налогообложения, по принадлежащим акционеру акциям пропорционально долям акционеров в уставном капитале этой организации.

К дивидендам также относятся любые доходы, получаемые из источников за пределами РФ, относящиеся к дивидендам в соответствии с законодательствами иностранных государств.